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最近,监管层推资本市场六大创新融投资工具

作者:强论资本

河北资本研究会整理发布

大陆总储蓄率高、社会资金相对宽裕,要统筹政府、企业、事业单位和居民个人等各方力量,优化配置各类资源,全面加快社会领域补短板的进程,支持相关机构借助多种融资工具,并不断创新投融资方式,支持经济高质量发展。

1、上交所将吸引境外优质上市公司发行CDR

今年互联互通存托凭证业务范围进一步拓展至德国、瑞士,目前已有8家沪市公司在伦敦、瑞士交易所发行CDR;目前,A股市场对国际投资者的吸引力持续增强,外资持股比重呈不断上升趋势。上海证券交易所理事长邱勇表示,在大陆上市公司到境外发行CDR的基础上,我们要优化互联互通机制安排,进一步完善和拓展沪港通机制,加强与全球主要证券市场的合作,吸引境外优质上市公司来上交所发行CDR,不断探索创新ETF互通机制,就是吸引国外优质上市公司到中国发行存托凭证融资,变相上市;不断完善跨境投融资体系,丰富交易所市场产品体系,提升境外发行人和投资者参与交易所股票及债券市场的便捷性。

2、证监会、国资委支持中央企业发行科技创新债

证监会、国资委联合发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》(下称《通知》),提出14条举措支持中央企业发行科技创新债。

《通知》要求多措并举支持中央企业发行科技创新公司债券募集资金,并支持中央企业开展数据中心、工业互联网、人工智能等新型基础设施领域REITs试点,鼓励中央企业增加研发投入。

《通知》提出,重点支持高新技术产业和战略性新兴产业及转型升级等领域的中央企业发行科技创新公司债券;鼓励中央企业发行中长期科技创新公司债券;将科技创新公司债券纳入储架发行机制;研究适当提高部分优质中央企业科技创新公司债券通用质押式回购折扣系数;研究为中央企业科技创新公司债券单独设立三方回购质押券篮子;在发行人信用资质和折扣系数等方面实行差异化管理等。

3、证监会、工信部联合发文,设立区域性股权市场“专精特新”专板

文件明确提出,“在区域性股权市场推广设立‘专精特新’专板”。推动区域性股权市场建立完善适合专精特新中小企业特点的服务和产品体系,通过与其他层次资本市场的有机衔接,使企业更快进入资本市场;

要求区域性股权市场应对专板企业建立分层管理体系,并为各层企业提供与其特点和需求相适应的基础服务和综合金融服务。

文件还提出要推动券商参与。券商可以根据区域性股权市场的业务特点和企业需求,设立专门从事区域性股权市场相关业务的一级子公司或普惠服务部门,为专板企业提供规范培育、投融资对接、财务顾问、证券承销、改制辅导等服务,探索形成适合场外市场特点的业务模式以及业务管理、合规风控、绩效考核等管理制度。依法支持证券公司参控股运营机构,联合地方政府、运营机构依法合规发起设立主要投资于专板企业的专项投资基金。

4、交易商协会发文扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)

11月8日,交易商协会发文表示,为支持民营企业健康发展,其在人民银行的支持和指导下继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)由人民银行再贷款提供资金支持,委托专业机构按照市场化、法治化原则,通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式,支持民营企业发债融资,预计可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。

解释一下:信用风险缓释凭证是指由发行实体以外的机构创设的,为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的,可交易流通的有价凭证。是指交易双方达成的,约定在未来一定期限内,信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用,由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约。

5、证监会推动鼓励符合条件的民间投资项目发行REITs

监管部门将重点从五方面入手,继续推动REITs常态化发行十条措施落地,促进盘活存量资产,扩大有效投资。具体包括: 推动更多优质项目发行上市,进一步扩大REITs试点范围,尽快覆盖到新能源、水利、新型基础设施等领域,鼓励符合条件的民间投资项目发行REITs,尽快推动首批扩募项目落地。

6、深交所组建科交中心 建立连接技术市场与资本市场的全国性综合服务平台

11月8日,深交所科技成果与知识产权交易中心(下称“科交中心”)正式揭牌。其定位为探索完善知识产权和科技成果产权市场化定价和交易机制,建立连接技术市场与资本市场的全国性综合服务平台,为科技成果交易、转移转化提供一站式服务。一是建设科技成果转移转化的平台。坚持科交中心连接技术市场与资本市场的定位,开展技术交易和技术对接资本两大类业务,打通科技成果展示、评估、交易、投融资对接等关键环节,为科技成果转移转化提供一站式服务。二是建设汇聚多方合力的平台。深化与有关部委、地方政府、高校院所、创投机构等方面的交流合作,推动企业主导的产学研深度融合,为跨区域、跨行业、跨要素的技术交易主体提供优质服务。三是建设服务创新高地的平台。将围绕深圳创新发展需求,积极引导各类创新资源要素聚集,提升服务针对性有效性。